Регистрация    Войти
Авторизация
» » » » Эксперт: Уровень зависимости правительства от финансирования нерезидентов - критический

Эксперт: Уровень зависимости правительства от финансирования нерезидентов - критический

Категория: Позиция » Новости Позиция » Экономика
Эксперт: Уровень зависимости правительства от финансирования нерезидентов - критический Минфин Украины приближается к критическому уровню зависимости от инвесторов-нерезидентов для финансирования дефицита госбюджета и рефинансирования госдолга, - пишет в своем блога на Facebook, эксперт Эрик Найман.
 
 
Без нерезидентов Минфину в 2020 году придется или существенно, на 100-200 млрд.грн., секвестировать расходы госбюджета или включать печатный станок (но если НБУ утратит независимость, это может спровоцировать бегство инвесторов и еще более ухудшить ситуацию) или идти на дефолт.
 
 
Одна надежда, что нерезиденты И рефинансируют старые долги И прикупят еще немного украинского госдолга на $4 млрд.

В 2020 году Минфину из бюджета нужно будет направить на:
- погашение старых долгов – 282 млрд.грн. – требуется рефинансирование (в том числе внешний 120 и внутренний 162 млрд грн);
- выплату процентов по госдолгу – 142 млрд.грн. – отражены в госрасходах/дефиците;
- финансирование дефицита бюджета 94 млрд грн.
То есть нужно как минимум рефинансировать и найти дополнительно 214 млрд.грн. (120 + 94) или больше.
У украинских банков новых денег станет больше в лучшем случае на 31 млрд грн (прирост монетарной базы). Физлица и юрлица особо в деле финансирования госдолга Украины не помогут.
Итого источники денег на госдолги:
- нерезиденты, как и в 2019 году;
- банки уменьшат кредитование и направят деньги на ОВГЗ – маловероятно;
- налоговая амнистия (без нее если физлица увеличат покупки ОВГЗ, то за счет снижения депозитов в банках и для рынка ОВГЗ новых денег не будет) – сейчас нет на повестке дня, ем более в правильном формате.
 
Итак. Одна надежда, что нерезиденты И рефинансируют старые долги И прикупят еще немного украинского госдолга хотя бы на $4 млрд. Задание выполнимое, но такая зависимость от внешней конъюнктуры должна пугать и Минфин и НБУ.
Вывод для инвесторов в украинские ОВГЗ: следите за цифрами.
 
Первым сигналом ухудшения ситуации станет рост процентных ставок по размещаемым Минфином ОВГЗ. Сейчас этого нет. Процентные ставки продолжают снижаться.
 
Вторым сигналом станет сокращение срока новых ОВГЗ. Сейчас и этого нет. Наоборот, иностранные инвесторы готовы покупать все более долгосрочные ОВГЗ.
 
 
Так что краткосрочно можно спать спокойно.
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо зайти на сайт под своим именем.