Рекордні продажі доларів Національним банком не завадили збільшенню міжнародних резервів України до 49,1 млрд доларів за підсумками жовтня. Пояснюємо, як фінансова допомога компенсує валютні інтервенції.
Як працює механізм валютних резервів
Коли НБУ продає валюту банкам на міжбанку, резерви скорочуються. Коли на валютні рахунки держави надходить фінансування міжнародних партнерів, яке враховується у резервах, їхній обсяг збільшується.
Погашення зовнішніх боргів зменшує резерви. Отже, для розуміння підсумкової цифри потрібно враховувати весь рух коштів, а не тільки обсяг продажу доларів Національним банком.
Скільки валюти продав Національний банк
У жовтні 2026 року НБУ продав на міжбанківському ринку 5,998 млрд доларів. Це рекордний місячний обсяг валютних інтервенцій, що перевищив вересневі 5,519 млрд доларів.
Інтервенції допомагають покривати надлишковий попит на валюту та згладжувати коливання курсу гривні. Однак продаж валюти — лише один із чинників, що визначають загальний обсяг міжнародних резервів.
Що відбувається з експортною виручкою
За десять місяців 2026 року експортна валютна виручка становила близько 38 млрд доларів проти 36 млрд доларів роком раніше.
Попри збільшення експортних надходжень, попит на іноземну валюту зростав значно швидше. Такий дисбаланс і змусив НБУ нарощувати обсяги продажу валюти.
Звідки взялися гроші для поповнення резервів
Міжнародна фінансова допомога та інші валютні надходження збільшують резервні активи України. Якщо таких надходжень більше, ніж витрат на валютні інтервенції, боргові платежі та інші операції, підсумковий обсяг резервів зростає.
Саме тому продаж НБУ майже 6 млрд доларів не суперечить збільшенню резервів до 49,1 млрд доларів. Додатково на оцінку резервів впливають зміни вартості золота, цінних паперів і курсів валют.
Чому українці та бізнес купували більше доларів
За поясненням заступника голови НБУ Юрія Гелетія, у жовтні попит на іноземну валюту посилився через збільшення бюджетних видатків, зменшення продажу валюти аграрними та металургійними підприємствами й логістичні труднощі.
За січень–жовтень попит клієнтів на валюту зріс щонайменше на 25%, або приблизно на 16 млрд доларів порівняно з аналогічним періодом минулого року. Пропозиція збільшилася лише приблизно на 2 млрд доларів.
Чому міжнародні резерви важливі для гривні
Міжнародні резерви — фінансовий ресурс, який дозволяє Національному банку проводити валютні інтервенції, пом’якшувати надмірні коливання обмінного курсу та підтримувати зовнішню фінансову стійкість країни.
Рівень 49,1 млрд доларів свідчить про значний запас резервних активів, однак не гарантує незмінного курсу долара: попит і пропозиція валюти продовжують змінюватися.
Від чого залежатиме ситуація надалі
Стійкість валютного ринку значною мірою залежатиме від регулярності міжнародної фінансової підтримки, експортної виручки, бюджетних видатків і загального попиту на валюту.
Жовтневі дані демонструють дві тенденції одночасно: високий тиск на валютному ринку та достатній обсяг надходжень, щоб за підсумками місяця резерви все ж збільшилися.
Раніше повідомлялося, що економіка та інфраструктура України продовжують працювати в умовах війни.
