«Газпром» ждет рекордного падения выручки

Прибыль « Газпрома » по МСФО в I квартале 2014 г. снизилась на 40% до 231,6 млрд руб., сообщила компания. Экспорт в Европу и Турцию за этот период увечился на 2,8% до 46,7 млрд куб. м, но средняя цена газа снизилась на 4,5% до $372,4 за $1000 куб. м. Экспорт в СНГ сократился на 10,5% до 16,3 млрд куб. м, а цена уменьшилась на 9% до $241,3.

 

« Газпром» на январь — март 2014 г. снизил цену газа для Украины до $268,5 за 1000 куб. м, что сильно снизило его доходы, пишут в своем обзоре аналитики « ВТБ капитала». В I квартале 2013 г. цена газа для Украины составляла $420 за 1000 куб. м, « Газпром» поставил туда 7 млрд куб. м на $2,94 млрд, а в январе — марте этого года — 6,1 млрд куб. м на $1,64 млрд. То есть доход от украинского рынка снизился на 44%. При этом « Нафтогаз » остается должен « Газпрому» $1,45 млрд за газ, поставленный еще в 2013 г. Под этот долг « Газпром» по итогам I квартала увеличил резервы на 61,4 млрд руб. Вдобавок компания понесла убыток от курсовых разниц почти на 172 млрд руб.

 

Вчера капитализация « Газпрома» снизилась на 1,85% до 3,23 трлн руб. ( индекс ММВБ снизился на 1,3%). На акции давят не столько финансовые показатели компании, сколько политическая ситуация, считают аналитики « ВТБ капитала». « Газпром» с понедельника ограничивает поставки газа в Европу, выполняя лишь минимальные заявки ряда потребителей.

 

Во II квартале ситуация может ухудшиться, пишут в обзоре аналитики Газпромбанка. Долг « Нафтогаза» перед « Газпромом» за апрель — июнь — $3,8 млрд. Компания может продолжить формировать резервы. В отчетности по РСБУ за II квартал резерв под этот долг в размере 180 млрд руб. уже был отражен. В результате впервые с 2008 г. « Газпром» по РСБУ получил квартальный убыток в 7,5 млрд руб.

 

Это может повториться и в отчетности « Газпрома» по МСФО за II квартал, предупреждает директор Small Letters Виталий Крюков. В целом тенденция для « Газпрома» пока не самая благоприятная, говорит он. Компания снижает прогноз экспорта в Европу. В 2014 г. он составит 157 млрд куб. м ( на 3% ниже 2013 г.), заявил вчера замначальника департамента « Газпром экспорта » Михаил Мальгин ( его цитировал « Интерфакс »). В июне прогноз был 158,4 млрд куб. м. Продолжит снижаться и цена, средняя по году составит $350 ( на 6% ниже цены I квартала).

 

Таким образом, выручка « Газпрома» от продаж в Европу по итогам 2014 г. составит $55 млрд, что на 12% ниже прошлого года и самый низкий показатель европейской выручки с 2010 г. Причем этот прогноз не учитывает конфликт с Украиной, пишет Bloomberg со ссылкой на источники.

Если по итогам II квартала под Украину будет создан новый резерв, то общий резерв достигнет $5,9 млрд. Это может привести к уменьшению дивидендов за 2014 г. более чем на 2,3 руб. на акцию ( в 2013 г. дивиденды были 7,2 руб. на акцию), предупреждают аналитики Газпромбанка.

 

Ситуация может измениться, если Украина начнет расплачиваться. Для этого Россия, Евросоюз и Украина договариваются о возобновлении трехсторонних переговоров. Россия получила предложение от Еврокомиссии провести их 20 сентября в Берлине, но дата и место пока согласовываются, сообщило вчера Минэнерго России.

 

В текущей ситуации « Газпром» может отложить на год переход на расчет дивидендов по МСФО — с 2014 на 2015 г. в размере 25% от чистой прибыли, говорится в обзоре Газпромбанка. Сейчас « Газпром» платит 25% от чистой прибыли по РСБУ. База расчетов по двум стандартам отчетности сильно отличается. Прибыль « Газпрома» по МСФО в 2013 г. составила 1,14 трлн руб., а по РСБУ — 628,3 млрд. То есть дивиденды по МСФО должны быть вдвое больше.

 

По мнению Крюкова, государство для нужд бюджета может обязать « Газпром» выплатить дивиденды по МСФО уже в этом году, ведь так уже делает « Роснефть». Главное, чтобы у « Газпрома» не возникало проблем с привлечением новых займов и финансированием инвестиционной программы, отмечает он.

 

Основные затраты « Газпрома» в ближайшие годы придутся на строительство газопровода « Сила Сибири» для поставок газа в Китай, его цена — 770 млрд руб. В четверг возможные льготы « Газпрому» для выполнения китайского контракта у вице-премьера Аркадия Дворковича обсуждали представили Минэнерго, Минфина и Минэкономразвития, сообщил « Интерфакс».

 

По данным агентства, конкретные льготы уже предложил предправления « Газпрома» Алексей Миллер. Он написал письмо президенту Владимиру Путину с просьбой освободить проценты по кредитам в азиатских банках от налогов. Представитель концерна это не комментирует. « Газпром» рассчитывает получить от китайской CNPC аванс или кредит в размере около $25 млрд на строительство « Силы Сибири», но условия этих заимствований до сих пор не согласованы.

 

Из-за того что с процентов банков из Китая, Гонконга, Сингапура или Малайзии берется налог на прибыль, их займы обходятся дороже, чем в Европе или США ( с ними действует соглашение об избежании двойного налогообложения), цитирует « Интерфакс» письмо Миллера. При этом в ближайшее время « Газпром» вновь собирается занимать и на европейском рынке, скорее всего в евро, организаторами станут европейские банки, сообщил в понедельник « Интерфакс».

 

Год сложный, но « у нас хороший свободный денежный поток ( $7,8 млрд) и мы вполне можем позволить себе реализовывать нашу инвестиционную программу», заявил вчера начальник финансово-экономического департамента « Газпрома» Андрей Круглов. В пятницу правление компании рассмотрит увеличение инвестиционной программы, пока она утверждена на уровне 806 млрд руб. По данным источников « Интерфакса», программа может быть увеличена на 150 млрд руб.

 

Тем не менее в 2014 г. « Газпром» намерен сохранить расчет дивидендов по РСБУ, сказал Круглов. Но признал, что « могут быть приняты и другие решения акционеров ( крупнейшим является государство) в зависимости от тех условий, той реальности, в которых мы вынуждены жить».

 

 

Источник vedomosti.ru